بازده سرمایه سرمایه گذاری شده: فرمول و محاسبه و مثال چیست

آدام هیز ، دکتری ، CFA ، یک نویسنده مالی با 15+ سال تجربه وال استریت به عنوان یک معامله گر مشتقات است. علاوه بر تخصص گسترده تجارت مشتق ، آدم متخصص اقتصاد و امور مالی رفتاری است. آدم کارشناسی ارشد خود را در اقتصاد از مدرسه جدید تحقیقات اجتماعی و دکتری خود دریافت کرد. از دانشگاه ویسکانسین-مادیسون در جامعه شناسی. او یک منشور CFA و همچنین مجوزهای FINRA سری 7 ، 55 و 63 است. وی در حال حاضر تحقیق و تدریس جامعه شناسی اقتصادی و مطالعات اجتماعی امور مالی در دانشگاه عبری در اورشلیم است.

Peggy James CPA با بیش از 9 سال تجربه در حسابداری و امور مالی ، از جمله محیط های شرکت ، غیرانتفاعی و مالی شخصی است. او اخیراً در دانشگاه دوک مشغول به کار بود و صاحب پگی جیمز ، CPA ، PLLC ، خدمت به مشاغل کوچک ، افراد غیرانتفاعی ، سولفرونرها ، آزادکار و افراد است.

ملودی کازل یک بررسی کننده واقعیت برای سرمایه گذاری است. او برای مقاله مجله غیر داستانی خود "لاک پشت های مقدس" در فینالیست در بخش 10 امتیاز عالی منطقه SPJ بود. او علاوه بر کار خود به عنوان نویسنده و سردبیر ، برای پروژه Borgen کارآموزی کرد و در آنجا از مهارت های خود برای جلب توجه به فقر جهانی استفاده کرد.

بازده سرمایه گذاری شده (ROIC) چیست؟

بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) محاسبه ای است که برای ارزیابی کارآیی یک شرکت در تخصیص سرمایه به سرمایه گذاری های سودآور استفاده می شود. فرمول ROIC شامل تقسیم سود عملیاتی پس از مالیات (NOPAT) توسط سرمایه سرمایه گذاری شده است.

ROIC این احساس را می دهد که یک شرکت به خوبی از سرمایه خود برای ایجاد سود استفاده می کند. مقایسه ROIC یک شرکت با میانگین هزینه وزنی سرمایه (WACC) نشان می دهد که آیا سرمایه سرمایه گذاری شده به طور مؤثر استفاده می شود یا خیر.

غذای اصلی

• بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) محاسبه ای است که برای تعیین چگونگی تخصیص سرمایه خود به پروژه های سودآور یا سرمایه گذاری ها استفاده می شود.
• راه دیگر دیده می شود ، ROIC میزان پولی است که یک شرکت می کند که بالاتر از متوسط هزینه ای است که برای بدهی و سرمایه سهام خود می پردازد.
• برای محاسبه بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) ، شما سود عملیاتی خالص را پس از مالیات (NOPAT) با سرمایه سرمایه گذاری تقسیم می کنید.
• بازده سرمایه سرمایه گذاری شده را می توان به عنوان معیار برای محاسبه ارزش سایر شرکت ها استفاده کرد.
• تصور می شود که اگر ROIC بیش از متوسط هزینه سرمایه خود (WACC) باشد ، یک شرکت ارزش ایجاد می کند.

بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC)

فرمول و محاسبه ROIC

فرمول ROIC:

به روش دیگری ، ROIC = (درآمد خالص - سود سهام) / (بدهی + عدالت). فرمول ROIC با ارزیابی ارزش در مخرج ، کل سرمایه ، که مجموع بدهی و حقوق صاحبان سهام یک شرکت است ، محاسبه می شود.

روش های مختلفی برای محاسبه این مقدار وجود دارد. یکی این است که از بدهی های مالیاتی و غیر علاقه و عدم بهره (NIBCL)-از جمله بدهی های مالیاتی و حساب های قابل پرداخت ، تا زمانی که اینها مشمول بهره یا هزینه نیستند-از کل دارایی ها.

روش سوم برای محاسبه سرمایه سرمایه گذاری ، اضافه کردن ارزش کتاب سهام یک شرکت به ارزش کتاب بدهی آن و سپس تفریق دارایی های غیر عملیاتی ، از جمله نقدی و معادل نقدی ، اوراق بهادار قابل فروش و دارایی های عملیات قطع شده است.

راه نهایی برای محاسبه سرمایه سرمایه گذاری شده ، به دست آوردن رقم سرمایه در گردش با کم کردن بدهی های جاری از دارایی های فعلی است. در مرحله بعد ، شما با کم کردن پول نقد از ارزش سرمایه در گردش که تازه محاسبه کرده اید ، سرمایه در گردش غیر نقدی را بدست می آورید. سرانجام ، سرمایه در گردش غیر نقدی به دارایی های ثابت یک شرکت اضافه می شود.

ROIC بالاتر از هزینه سرمایه به معنای سالم بودن و رشد یک شرکت است ، در حالی که ROIC پایین تر از هزینه سرمایه یک مدل تجاری ناپایدار را نشان می دهد.

مقدار موجود در شمارنده نیز می تواند از چند طریق محاسبه شود. ساده ترین راه ، کم کردن سود سهام از درآمد خالص یک شرکت است.

از طرف دیگر ، زیرا یک شرکت ممکن است از یک منبع درآمد یک بار غیر مرتبط با تجارت اصلی خود بهره ببرد-به عنوان مثال یک بادگیر ناشی از نوسانات نرخ ارز ، اغلب ترجیح می دهد پس از مالیات به سود عملیاتی خالص نگاه کند (NOPAT). NOPAT با تنظیم سود عملیاتی برای مالیات محاسبه می شود:

nopat = (سود عملیاتی) x (1 - نرخ مالیات مؤثر)

بسیاری از شرکت ها نرخ مالیات مؤثر خود را برای سه ماهه یا سال مالی در انتشار درآمد خود گزارش می دهند ، اما همه شرکت ها این کار را انجام نمی دهند - به این معنی که ممکن است با تقسیم هزینه مالیات یک شرکت بر درآمد خالص ، نرخ را محاسبه کند.

چه ROIC می تواند به شما بگوید

ROIC همیشه به عنوان درصد محاسبه می شود و معمولاً به عنوان یک ارزش سالانه یا 12 ماهه سالانه بیان می شود. برای تعیین اینکه آیا شرکت در حال ایجاد ارزش است ، باید با هزینه سرمایه یک شرکت مقایسه شود.

اگر ROIC بیشتر از هزینه متوسط یک شرکت سرمایه (WACC) باشد - متداول ترین هزینه متریک سرمایه - ارزش ایجاد می شود و این بنگاه ها با حق بیمه تجارت می کنند. یک معیار مشترک برای شواهد ایجاد ارزش ، بازده دو درصد بالاتر از هزینه سرمایه شرکت است.

برخی از بنگاهها در سطح صفر بازده دارند و اگرچه ممکن است ارزش را از بین نبرند ، این شرکت ها سرمایه اضافی برای سرمایه گذاری در رشد آینده ندارند.

ROIC یکی از مهمترین و آموزنده ترین معیارهای ارزیابی برای محاسبه است. با این حال ، برای برخی از بخش ها از سایر بخش ها مهمتر است ، زیرا شرکت هایی که دارای سکوهای نفتی هستند یا نیمه هادی ها تولید می کنند سرمایه را بسیار شدیدتر از شرکت هایی که به تجهیزات کمتری نیاز دارند سرمایه گذاری می کنند.

محدودیت های ROIC

نکته منفی این متریک این است که هیچ چیز در مورد اینکه چه بخش از تجارت ارزش ایجاد می کند ، نمی گوید. اگر محاسبه خود را بر اساس درآمد خالص (منهای سود سهام) به جای NOPAT انجام دهید ، نتیجه می تواند حتی مات تر باشد ، زیرا بازده ممکن است ناشی از یک رویداد واحد و غیر تکراری باشد.

ROIC زمینه لازم را برای سایر معیارهای مانند نسبت قیمت به درآمد (P/E) فراهم می کند. در انزوا مشاهده می شود ، نسبت P/E ممکن است نشان دهد که یک شرکت بیش از حد است ، اما این کاهش می تواند به این دلیل باشد که شرکت دیگر ارزش سهامداران را با همان نرخ (یا اصلاً) تولید نمی کند. از طرف دیگر ، شرکت هایی که به طور مداوم نرخ بازده بالایی را برای سرمایه گذاری ایجاد می کنند ، احتمالاً مستحق تجارت در حق بیمه در مقایسه با سایر سهام هستند ، حتی اگر نسبت P/E آنها بسیار زیاد باشد.

نمونه ای از نحوه استفاده از ROIC

به عنوان نمونه ، بیایید شرکت Target (TGT) را در نظر بگیریم. این شرکت ROIC خود را مستقیماً در سال مالی خود 2021 10-K محاسبه می کند و اجزای موجود در این محاسبه را نشان می دهد:

محاسبه ROIC با درآمد عملیاتی آغاز می شود ، سپس برای دریافت EBIT درآمد دیگری را اضافه می کند. سپس بهره اجاره نامه عملیاتی اضافه می شود و مالیات بر درآمد برای دریافت NOPAT کم می شود. سرمایه سرمایه گذاری شده Target شامل سهامداران سهامدار ، بدهی بلند مدت و بدهی های اجاره نامه عملیاتی است. Target برای بدست آوردن سرمایه سرمایه گذاری شده خود ، پول نقد و معادل نقدی را از مجموع این ارقام کم می کند.

سرمایه سرمایه گذاری چیست؟

سرمایه سرمایه گذاری شده کل پولی است که توسط یک شرکت با صدور اوراق بهادار جمع می شود - که مجموع تعهدات سهام ، بدهی و اجاره سرمایه شرکت است. سرمایه گذاری سرمایه گذاری یک مورد خط در صورتهای مالی شرکت نیست زیرا بدهی ، اجاره سرمایه و سهام سهامدار هر یک به طور جداگانه در ترازنامه ذکر شده است.

بازگشت سرمایه سرمایه گذاری به شما چه می گوید؟

بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) تعیین می کند که چگونه یک شرکت سرمایه را تحت کنترل خود در جهت سرمایه گذاری های سودآور یا پروژه ها قرار می دهد. نسبت ROIC این احساس را می دهد که یک شرکت از پولی که در خارج از کشور جمع آوری کرده است برای تولید بازده استفاده می کند. مقایسه بازده سرمایه سرمایه گذاری شده با سرمایه سرمایه گذاری شده با میانگین وزن خود از سرمایه (WACC) نشان می دهد که آیا سرمایه سرمایه گذاری شده به طور مؤثر استفاده می شود یا خیر.

چگونه ROIC را محاسبه می کنید؟

فرمول ROIC سود عملیاتی خالص پس از مالیات (NOPAT) است که توسط سرمایه سرمایه گذاری شده تقسیم می شود. شرکت هایی که دارای بازده پایدار یا بهبود یافته سرمایه هستند بعید است که مقادیر قابل توجهی از سرمایه جدید را برای کار قرار دهند.